Европа ищет авиакеросин в Корее. Для авиакомпаний важна не только цена нефти
Energy Aspects прогнозирует дефицит авиакеросина в Европе в IV квартале 510 тыс. баррелей в сутки, сообщает Reuters 21 сентября. Это прогноз топливного баланса, а не сообщение об уже остановленных рейсах.
Европа расширяет географию закупок. По данным Kpler за неполный сентябрь, поставки из Южной Кореи достигли 129 тыс. баррелей в сутки — максимума с октября 2022 года. Однако независимые запасы авиакеросина в узле Амстердам—Роттердам—Антверпен на неделе до 10 сентября опустились до минимума за семь лет.
Почему это важно для инвестора? Авиакомпания покупает не нефть с биржевого экрана, а готовое топливо. Защита от подорожания нефти не обязательно покрывает удорожание её переработки. Поэтому даже снижение Brent само по себе не гарантирует сопоставимого уменьшения топливного счёта.
Последствия уже отражаются в планах бизнеса: Wizz Air объявила сокращение зимних провозных мощностей на 5% на фоне дорогого топлива и геополитической неопределённости. Это не означает автоматического падения прибыли: сокращение убыточных рейсов может, наоборот, ограничить потери.
Для оценки акций авиакомпаний сейчас недостаточно смотреть на пассажиропоток. Важнее проверить, какая часть топлива закупается по заранее зафиксированной цене, когда заканчивается эта защита и удаётся ли компенсировать расходы стоимостью билетов.
Следующая проверка — восстановление запасов и обновлённые прогнозы расходов перевозчиков. Если дополнительные поставки снимают напряжение, риск ослабевает. Если запасы продолжают сокращаться, рассчитывать на улучшение результатов только благодаря более дешёвой нефти преждевременно.
Полные самолёты ещё не гарантируют высокую прибыль. Важно, сколько остаётся после их заправки.